曾經(jīng)是金飯碗的券商，又要降薪了！
近日有媒體爆料，稱某中字頭券商開(kāi)啟了降薪，直指業(yè)內(nèi)龍頭中信證券。
(資料圖片)
據(jù)觀察者網(wǎng)了解，此消息屬實(shí)。本月中信證券對(duì)總部投行業(yè)務(wù)MD（董事總經(jīng)理）以下職級(jí)員工的固定薪酬進(jìn)行了下調(diào)，部分員工下調(diào)幅度為6000元至1萬(wàn)元不等。
金融降薪潮從去年便開(kāi)始執(zhí)行，包括中金公司，華泰證券，招商證券等頭部券商均削減了員工的獎(jiǎng)金，但中信證券此次削減的是投行員工的月度工資，還是引發(fā)了市場(chǎng)的關(guān)注。
除了投行部員工外，部分券商也開(kāi)始對(duì)其他部門(mén)開(kāi)啟了優(yōu)化模式。
國(guó)盛證券近期一份關(guān)于研究團(tuán)隊(duì)人員配置方案引發(fā)市場(chǎng)熱議。
國(guó)盛證券文件截圖
根據(jù)方案，各研究團(tuán)隊(duì)將嚴(yán)格按照派點(diǎn)占比水平定崗，若團(tuán)隊(duì)人數(shù)占比高于派點(diǎn)占比水平，則停止增加人員配置。一年后仍高于派點(diǎn)占比水平，則淘汰人員至派點(diǎn)占比水平。
而光大證券研究所據(jù)悉將對(duì)派點(diǎn)低于1%的分析師進(jìn)行內(nèi)部答辯，不合格者將被淘汰。
對(duì)于券商分析師而言，以往派點(diǎn)只決定分析師的獎(jiǎng)金多寡，而未來(lái)要是派點(diǎn)考核不達(dá)標(biāo)的話，分析師所面臨的可能就是被淘汰。
在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，券商薪酬的下滑有多方面因素造成。一方面有市場(chǎng)環(huán)境影響，行業(yè)業(yè)績(jī)下滑；另一方面監(jiān)管層持續(xù)呼吁要科學(xué)設(shè)計(jì)薪酬體系，建立長(zhǎng)期與短期兼顧的激勵(lì)機(jī)制。然而本次從投行員工到分析師均收到波及，券商本次的降薪和優(yōu)化力度依然超出了業(yè)內(nèi)的預(yù)期。
中信證券降薪，券商投行成為降薪重災(zāi)區(qū)
就在今年，多家券商投行部門(mén)已經(jīng)開(kāi)啟了降薪模式，不少券商投行MD（董事總經(jīng)理）和ED（執(zhí)行總經(jīng)理）薪酬降了三到四成，員工獎(jiǎng)金也出現(xiàn)了大幅縮水的情況。
以券商另外兩大巨頭中金公司與華泰證券為例，他們目前已經(jīng)發(fā)放了2022年年終獎(jiǎng)，普遍反映明顯減少。
中金公司內(nèi)部降薪方差顯著。年終獎(jiǎng)與5月固薪同時(shí)發(fā)放，據(jù)說(shuō)有員工因?yàn)榘l(fā)得太少，并不知道這里面包括年終獎(jiǎng)，吐槽“還沒(méi)有上一年年終獎(jiǎng)繳的稅多”。
華泰證券也于五月底發(fā)放年終獎(jiǎng)，投行部門(mén)下降明顯，中后臺(tái)同樣降幅顯著。知情人士稱，技術(shù)部門(mén)部分人員年終獎(jiǎng)僅為兩到三個(gè)月，風(fēng)控部門(mén)有人年終獎(jiǎng)下降約30%至50%?！耙惨磦€(gè)人和部門(mén)績(jī)效，業(yè)績(jī)好的也有保持原來(lái)薪酬水平的?！?/p>
除了頭部券商，其他券商也都減少了獎(jiǎng)金的發(fā)放，并引起了部分員工的不滿。
觀網(wǎng)財(cái)經(jīng)曾經(jīng)報(bào)道過(guò)自營(yíng)巨虧的中泰證券（中泰證券自營(yíng)虧損3.5億，部門(mén)負(fù)責(zé)人“連坐”集體下課）也減少了獎(jiǎng)金發(fā)放。
中泰證券曾傳出過(guò)“取消投行條線千余人年終獎(jiǎng)”等消息。中泰證券內(nèi)部人士爆料稱，今年中泰證券各個(gè)業(yè)務(wù)條線年終獎(jiǎng)均較往年有所下降，而整個(gè)投行都沒(méi)有年終獎(jiǎng)。對(duì)于未發(fā)年終獎(jiǎng)的原因，該人士表示，主要系公司近年來(lái)投行人員快速擴(kuò)張，去年內(nèi)部核算投行業(yè)務(wù)虧損。對(duì)此，中泰證券很快回應(yīng)稱：“對(duì)于投行業(yè)務(wù)不發(fā)年終獎(jiǎng)的消息，媒體采訪得到的回應(yīng)是傳言有誤，公司并未取消投行全員年終獎(jiǎng)，不同員工獎(jiǎng)金情況有所不同，只是調(diào)整優(yōu)化了獎(jiǎng)金發(fā)放方式?！?/p>
除此之外，申萬(wàn)宏源投行部的一名員工因?yàn)楠?jiǎng)金問(wèn)題寫(xiě)了討薪郵件轉(zhuǎn)發(fā)全公司員工。
申萬(wàn)宏源討薪郵件截圖
根據(jù)2022年年報(bào)測(cè)算，業(yè)績(jī)和人均薪酬都超過(guò)中金公司穩(wěn)坐頭把交椅的中信證券，人均薪酬是83.64萬(wàn)元，較上年下降11.68%；但高管薪酬實(shí)際稅前報(bào)酬較2021年僅下降了5.63%，公司執(zhí)委會(huì)成員鄔迎光、楊冰，高級(jí)管理層成員孫毅等多名高管2022年實(shí)際總收入都超過(guò)900萬(wàn)元。
而全部23家上市券商人均薪酬約52.91萬(wàn)元，相比上年減薪近11萬(wàn)元。其中，頭部券商降幅更加明顯，中信證券、中金公司、中信建投等8家頭部證券公司2022年相比上年人均薪酬降幅為23%，高管薪酬降幅為35%，上市券商董高監(jiān)的千萬(wàn)年薪絕跡。
不過(guò)此前券商降薪潮主要集中于高管，對(duì)于基層員工影響較小，本次中信證券對(duì)于基層員工集體降薪，正式宣告了業(yè)內(nèi)全員降薪的信號(hào)。
國(guó)盛光大開(kāi)啟末位淘汰，分析師迎來(lái)大洗牌
相比投行員工，券商研究所作為證券公司的成本部門(mén)，過(guò)去并沒(méi)有太多的業(yè)績(jī)壓力。
如果說(shuō)券商投行部門(mén)員工績(jī)效高度取決于項(xiàng)目及創(chuàng)收能力，那么決定券商分析師收入的則是其派點(diǎn)水平。
券商研究所主要服務(wù)對(duì)象為其他金融機(jī)構(gòu)，主要為公募基金。根據(jù)業(yè)內(nèi)通行模式，券商研究所提供研究信息，而基金公司則對(duì)應(yīng)的在券商開(kāi)設(shè)分倉(cāng)席位。每個(gè)季度，公募基金均會(huì)根據(jù)券商研究服務(wù)質(zhì)量的高低，給券商的研究團(tuán)隊(duì)打分——這就是所謂的“打派點(diǎn)”。派點(diǎn)高低直接影響到研究所、分析師的收入，也是衡量分析師工作價(jià)值的重要指標(biāo)。
但以往派點(diǎn)只決定分析師的獎(jiǎng)金多寡，而未來(lái)要是派點(diǎn)考核不達(dá)標(biāo)的話，分析師所面臨的可能就是被淘汰。
根據(jù)國(guó)盛證券的方案顯示，其要求各研究團(tuán)隊(duì)需要根據(jù)派點(diǎn)水平來(lái)決定崗位名額，如果團(tuán)隊(duì)人數(shù)超過(guò)了派點(diǎn)占比，那么將停止增加人員配置，一年后仍然高于派點(diǎn)水平則需要對(duì)團(tuán)隊(duì)人員進(jìn)行優(yōu)化。
光大證券的方案也較為類(lèi)似，光大證券研究所將對(duì)連續(xù)兩個(gè)季度派點(diǎn)低于1%的分析師進(jìn)行內(nèi)部答辯，如果兩次不通過(guò)將面臨淘汰。
有券商分析師表示，光大證券這份考核方案雖然沒(méi)有非?？量?，但業(yè)界對(duì)分析師的考核整體確實(shí)在變嚴(yán)格。
需要指出的是，國(guó)盛證券、光大證券的賣(mài)方研究業(yè)務(wù)在業(yè)內(nèi)都具有一定的市場(chǎng)影響力，光大證券是行業(yè)內(nèi)的老牌研究所，國(guó)盛證券則是近年來(lái)快速崛起的賣(mài)方新秀。據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，兩家券商的分倉(cāng)傭金收入在2020年、2021年、2022年總體都能排進(jìn)行業(yè)前20。
而觀察兩家公司的業(yè)績(jī)和分倉(cāng)傭金情況，確實(shí)是一片慘淡。
2022年財(cái)報(bào)顯示，光大證券營(yíng)收下滑逾3成，凈利下滑8.47%，但扣非凈利下滑幅度高達(dá)27.65%。
光大證券年報(bào)截圖
同樣，國(guó)盛證券2022年總收入下滑24%，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)下滑21%，證券自營(yíng)業(yè)務(wù)下滑逾60%，投行業(yè)務(wù)下滑39%。
國(guó)盛證券年報(bào)截圖
從派點(diǎn)來(lái)看，光大證券和國(guó)盛證券分倉(cāng)比例和頭部券商0.8%的分倉(cāng)比例相差不大，但無(wú)論光大還是國(guó)盛2022年分倉(cāng)傭金都大幅下滑30%左右，光大的分倉(cāng)傭金下降至4.27億，國(guó)盛下降至3.66億，在排名前20的分倉(cāng)傭金券商中下降比例*。
除了業(yè)績(jī)下滑外，券商派點(diǎn)模式或?qū)⒚媾R變革。
最近業(yè)內(nèi)有不少消息稱，機(jī)構(gòu)交易傭金費(fèi)率將出現(xiàn)較大幅度的下降，比如公募基金的交易傭金費(fèi)率有可能從現(xiàn)行的萬(wàn)八左右降到萬(wàn)四左右。
根據(jù)證券業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，今年3月，我國(guó)證券分析師已經(jīng)超過(guò)了4000名。然而2022年分倉(cāng)傭金為187.05億元，較2021年220億元減少了15%。
券商分倉(cāng)傭金情況（中國(guó)基金報(bào)）
有業(yè)內(nèi)人士對(duì)觀察者網(wǎng)表示，盡管降機(jī)構(gòu)傭金已經(jīng)喊了多年，但是始終是“狼來(lái)了”的狀態(tài)，如果這次真的研究傭金蛋糕尺寸變小，那么本來(lái)僧多粥少的局面將進(jìn)一步惡化，分析師被淘汰勢(shì)在必行。
券商薪酬降幅不小，未來(lái)或有進(jìn)一步降薪空間
去年5月，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布了《證券公司建立穩(wěn)健薪酬制度指引》，自發(fā)布之日起施行。此舉旨在指導(dǎo)證券公司建立穩(wěn)健的薪酬制度，健全薪酬激勵(lì)約束機(jī)制，促進(jìn)證券公司穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)和可持續(xù)發(fā)展，更好承擔(dān)社會(huì)責(zé)任。
今年2月23日，中央紀(jì)委國(guó)家監(jiān)委網(wǎng)站刊發(fā)了一篇題為《堅(jiān)決打贏反腐敗斗爭(zhēng)攻堅(jiān)戰(zhàn)持久戰(zhàn)》的文章，文章指出，破除“金融精英論”“唯金錢(qián)論”“西方看齊論”等錯(cuò)誤思想，整治過(guò)分追求生活“精致化”、品味“高端化”的享樂(lè)主義和奢靡之風(fēng)，不斷加固金融和央企領(lǐng)域落實(shí)中央八項(xiàng)規(guī)定精神的堤壩。
根據(jù)南都大數(shù)據(jù)研究院的一份總結(jié)顯示，2022年頭部券商的人均薪酬大部分出現(xiàn)了下降。
在高管帶頭降薪的大背景下，各家券商人均薪酬也出現(xiàn)一定程度下滑。具體到員工人均薪酬，可以根據(jù)員工年平均薪酬=（支付給員工薪酬+期末應(yīng)付職工薪酬-期初應(yīng)付職工薪酬）/[（期初員工人數(shù)+期末員工人數(shù)）/2]的公式計(jì)算。
在上市券商中，員工薪酬降幅*的券商當(dāng)屬招商證券，其2022年員工人均薪酬為47.27萬(wàn)元，較2021年的77.97萬(wàn)元下滑39.37%。這也意味著，僅一年，招商證券的員工人均薪酬減少超30萬(wàn)元。
除此之外，員工薪酬降幅超三成的還有信達(dá)證券和海通證券。其中，海通證券2022年員工人均薪酬為49.98萬(wàn)元，較2021年的78.45萬(wàn)元下滑36.30%，員工薪酬一年減少28.47萬(wàn)元。
本次中信證券為首的降薪潮或許只是券商降薪潮的上半場(chǎng)。
據(jù)悉，券商文化建設(shè)評(píng)分標(biāo)準(zhǔn)即將發(fā)布，其中明確三項(xiàng)指標(biāo)，薪酬激勵(lì)不當(dāng)成*扣分項(xiàng)。其中，薪酬激勵(lì)過(guò)于激進(jìn)，未能體現(xiàn)建立長(zhǎng)期激勵(lì)機(jī)制和穩(wěn)健薪酬制度要求的，最高扣1分。
此外，今年4月1日監(jiān)管層施行《證券基金經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員及從業(yè)人員監(jiān)督管理辦法》，其中也有對(duì)券商高管薪酬進(jìn)行規(guī)定。
規(guī)定指出，證券基金經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)建立長(zhǎng)效合理的薪酬管理制度，充分反映合規(guī)管理和風(fēng)險(xiǎn)管理要求，避免短期、過(guò)度激勵(lì)等不當(dāng)激勵(lì)行為。證券基金經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)對(duì)董事長(zhǎng)、高級(jí)管理人員、主要業(yè)務(wù)部門(mén)負(fù)責(zé)人、分支機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人和核心業(yè)務(wù)人員建立薪酬遞延支付機(jī)制，在勞動(dòng)合同、內(nèi)部制度中合理確定薪酬遞延支付標(biāo)準(zhǔn)、年限和比例等。
