今天一則大消息在資本圈炸開了鍋。
寧波首富熊續(xù)強悄悄申請了破產(chǎn)重整。他在2018年的胡潤百富榜上以295億元的身家排名第95位，曾有寧波首富之稱。
25年前，38歲的熊續(xù)強決定不做公務員，創(chuàng)辦房地產(chǎn)開發(fā)公司“銀億集團”。當年他可能不會想到，自己會創(chuàng)辦寧波規(guī)模最大的民營企業(yè)，自己也成了寧波的首富。
而25年后的今天，63歲的熊續(xù)強或許也沒想到，自己將面臨公司上市以來最大的困境。全國企業(yè)破產(chǎn)重整案件信息網(wǎng)顯示，銀億集團于6月14日向?qū)幉ㄖ性鹤鞒錾暾?，目前未顯示申請被受理。
ST銀億：控股股東母公司以及控股股東申請重整
6月17日中午，上市公司ST銀億發(fā)了公告，銀億集團、銀億控股已于2019年6月14日向浙江省寧波市中級人民法院申請重整。
公告提及，2019年以來，ST銀億的控股股東母公司銀億集團、控股股東銀億控股持續(xù)面臨流動性危機，雖竭力制定相關方案、通過多種途徑化解債務風險，但仍不能徹底擺脫其流動性危機。
為妥善解決銀億集團、銀億控股的債務問題，保護廣大債權人利益，該兩家公司從自身資產(chǎn)情況、負債情況、經(jīng)營情況等方面進行分析，認為均屬于可適應市場需要、具有重整價值的企業(yè)，故銀億集團、銀億控股分別于2019年6月14日向?qū)幉ㄖ性禾峤涣酥卣暾垺?/p>
銀億集團總部位于浙江寧波，公司官網(wǎng)顯示其創(chuàng)立于1994年，為工業(yè)制造、房地產(chǎn)開發(fā)、國內(nèi)外貿(mào)易和現(xiàn)代服務業(yè)為主的綜合性跨國集團。
官網(wǎng)顯示，2017年，集團實現(xiàn)銷售收入783億元，創(chuàng)利稅40多億元。目前銀億集團列中國500強第215位，中國服務業(yè)百強第83位，中國民營企業(yè)500強第61位，寧波市百強企業(yè)第3位。
除了ST銀億，銀億集團還控股了康強電子、河池化工等上市公司。
寧波首富熊續(xù)強與上市公司ST銀億的股權關系如下。
那么，究竟發(fā)生了什么?導致了寧波首富的隕落?我們來梳理一下。
危機爆發(fā)：連3億債務都還不起
去年12月底，銀億股份發(fā)布公告稱，因短期內(nèi)資金周轉(zhuǎn)困難，致使發(fā)行的“銀億房地產(chǎn)股份有限公司2015年面向合格投資者公開發(fā)行公司債券(第一期)”(以下簡稱“15銀億01”)未能如期償付應付回售款本金。
據(jù)公告顯示，此次違約債券發(fā)行規(guī)模為3億元，發(fā)行利率7.28%，期限為5年。
2019年4月25日，ST銀億發(fā)布業(yè)績調(diào)整公告。公告稱，其2018年度凈利潤由原來的預計盈利2-4億元變?yōu)樘潛p5.7億元-6.3億元。
從財報中看，2018年一年，ST銀億的“雙主業(yè)”均出現(xiàn)營收下降，汽車零零部件營收下降36.54%，房產(chǎn)銷售營收下降21.81%。
最終，2018年財報顯示，ST銀億2018年凈利潤虧損5.73億元，同比減少135.81%。虧損還在擴大，2019年第1季度，ST銀億再度虧損，數(shù)額達到2986萬元，同比下降93.10%。
除此之外，從財報中看，ST銀億的貨幣資金從2017年的41.39億元直降到8.35億元。一年之間，減少了33億元。
截至4月30日，根據(jù)ST銀億的公告顯示，公司到期未能清償?shù)膫鶆湛傤~達到24億元。
銀億股份自2011年成功借殼上市以來，年度業(yè)績從未出現(xiàn)過虧損。這意味著，2018年是銀億股份借殼上市后的首個虧損年。
獨董余明桂對年報有異議
已經(jīng)辭職
銀億股份2018年年度報告顯示：除獨立董事余明桂先生外，公司董事會、監(jiān)事會及其他董事、監(jiān)事、高級管理人員保證年度報告內(nèi)容的真實、準確、完整，不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并承擔個別和連帶的法律責任。
銀億股份獨立董事余明桂先生對年度報告投棄權票，棄權原因為：公司治理及內(nèi)部控制體系存在重大缺陷，關聯(lián)方資金占用及其可回收性存在不確定性，關聯(lián)方資金占用導致的應收款項壞賬準備計提是否充分存在不確定性。子公司南京銀億建設發(fā)展有限公司對百勝麒麟(南京)建設發(fā)展有限公司的應收利息的可回收性及其壞賬準備的計提是否充分存在不確定性?？沙掷m(xù)經(jīng)營能力存在不確定性。業(yè)績補償及相關事項存在不確定性。包括但不限于以上事項的存在導致無法保證本議案的真實、準確、完整。
余明桂于2019年4月25日向銀億股份董事會提出辭去第七屆董事會獨立董事及董事會審計委員會主任委員、提名委員會委員、薪酬與考核委員會委員職務，辭職后將不再擔任銀億股份任何職務。
ST銀億資金被控股股東占用
因為債務未清償，ST銀億被興證證券資產(chǎn)管理有限公司提起訴訟，隨后，寧波中院根據(jù)興證資管的申請對ST銀億名下部分財產(chǎn)進行了查封、凍結(jié)。其中包含4家子公司，還有一家為新三板上市企業(yè)。
截至4月30日，ST銀億及子公司共9個銀行賬戶被凍結(jié)。
4月30日，銀億股份發(fā)布《關于公司控股股東及其i type="17" parm="{}">關聯(lián)方資金占用觸發(fā)其他風險警示情形暨公司股票停牌的提示性公告》。
5月6日，公司開市起被實行其他風險警示，股票簡稱由“銀億股份”變更為“ST銀億”。
這跟控股股東不無關系。
ST銀億在2018年年報中披露，“截至2018 年12月31 日，實際控制人及其關聯(lián)方占用ST銀億公司及其子公司非經(jīng)營性資金余額22億元”，此數(shù)額占2018 年度經(jīng)審計凈資產(chǎn)151億元的14.92%，截至本報告日尚未歸還。
而年報顯示，到2018年年末，ST銀億的短期借款及一年內(nèi)到期的非流動負債合計金額達91.55億元，其中已逾期債務24.33億元，但同期公司的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額僅為7.47億元。
也就是說，在ST銀億本身就有24億債務逾期的情況下，還被大股東及關聯(lián)方占款了22億元。
據(jù)財新報道，這筆錢被大股東熊續(xù)強拿去償還自身的債務了。
深交所當即下發(fā)問詢函。
年報顯示，ST銀億實際控制人存在利用其控制的關聯(lián)企業(yè)非經(jīng)營性占用公司資金的情況，2018年累計發(fā)生額為31.93億元，期末余額22.48億元。而截至目前，累計償還額僅3.11億元。
st銀億此前公告，為收購房地產(chǎn)項目，2018年公司全資子公司寧波銀億房產(chǎn)未履行相應內(nèi)部審批決策程序分別與寧波卓越、寧波盈日公司簽訂了《不動產(chǎn)意向協(xié)議》，并按協(xié)議約定，分別向前述兩家公司支付了13.72億元和5.87億元的部分收購款。
但st銀億尚未取得相關房地產(chǎn)項目或股權，為充分保障公司利益，公司按照謹慎性原則將上述款項認定為資金占用行為。
而對于占用上市公司資金，在6月10日的時候，上市公司收到甘肅證監(jiān)局的監(jiān)管措施決定書。
公告顯示，公司2018年度共發(fā)生7筆大股東非經(jīng)營性資金占用，資金占用發(fā)生額為34.51億元。截止2019年4月30日尚有22.48億元未歸還，占最近一年公司凈資產(chǎn)的15.38%。證監(jiān)局決定對公司采取責令改正的行政監(jiān)管措施。公司應當立即采取積極措施，收回被大股東占用的資金，并在收到本決定書之日起30日內(nèi)向我局提交書面整改情況報告。
對于董事長熊續(xù)強，副董事長方宇、張明海，董事王德銀，財務總監(jiān)李春兒，時任董事會秘書陸學佳，證監(jiān)局決定采取出具警示函的行政監(jiān)管措施。
高分紅輸血大股東
先來看看ST銀億的前十大股東，里面的前四大，分別是，寧波銀億控股有限公司、寧波圣洲投資有限公司、熊基凱(熊老板兒子)、西藏銀億投資管理有限公司為一致行動人關系。
也就是實控人熊續(xù)強一共持有了上市公司超過70%的股份。
值得注意的是，現(xiàn)金流在2018年陷入短缺的銀億股份，在2018年6月19 日，銀億股份實施了高比例現(xiàn)金分紅，總股本40.28億股，每10 股派送人民幣7元(含稅)現(xiàn)金股息，合計約28.2 億元。
28億元的分紅總額，要知道對于一家中小市值的公司來說，這無疑是一份超豪華分紅“套餐”了。
熊續(xù)強等一致行動人持有公司超70%的股份，28億的分紅，就有20億流入了自家人的口袋，可謂“肥水不流外人田”。
最關鍵的是，這28億元是什么概念?現(xiàn)金分紅的金額占報告期內(nèi)歸屬于上市公司股東凈利潤的176.08%，占報告期末母公司累計可供分配利潤的82.75%。
可以說幾乎把上市公司絕大部分可以分配的利潤都分掉了。
寧波國資委旗下公司曾接盤部分股份
目前已經(jīng)被套
熊續(xù)強不是沒想過自救。
去年12月，控股股東銀億控股及其一致行動人熊基凱(熊續(xù)強之子)為銀億股份引入戰(zhàn)略投資者。
銀億股份12月18日公告，銀億控股及熊基凱與寧波開發(fā)投資集團有限公司(下稱寧波開投)簽署《轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，前者將向?qū)幉ㄩ_投合計轉(zhuǎn)讓銀億股份5.13%的股權。交易完成后，銀億控股及其一致行動人、寧波開投的持有銀億股份的比例將分別為73.76%、5.13%。
上述轉(zhuǎn)讓的目的是，銀億控股及熊基凱以其持有的轉(zhuǎn)讓標的股票，用以歸還銀億集團有限公司應償還寧波開投截至2018年12月20日的剩余借款本金、利息及逾期利息，合計10.34億元。
從上述轉(zhuǎn)讓形式來看，類似于變相的“債轉(zhuǎn)股”。公告顯示，轉(zhuǎn)讓的標的股份中，銀億控股持有的1億股銀億股份股票以及熊基凱持有的1億股銀億股份股票均處于質(zhì)押狀態(tài)，質(zhì)押權人均為寧波開投。
在談到上述交易對公司的影響時，銀億股份表示，本次交易是為化解自身債務問題而做出的商業(yè)行為，同時引進戰(zhàn)略投資者，推動上市公司產(chǎn)業(yè)深化發(fā)展與轉(zhuǎn)型升級，增強上市公司持續(xù)經(jīng)營能力及盈利能力。
受讓方寧波開投為國有獨資公司，去年12月14日，上述權益變動已經(jīng)獲得寧波市國資委批準。
值得一提的是，上述轉(zhuǎn)讓的每股價格為5元。
截至今日，ST銀億的股價為1.94元/股，寧波開投已經(jīng)大面積浮虧，大約虧了60%多。
63歲寧波富豪的發(fā)家史
從杭州化工學校畢業(yè)后，熊續(xù)強的第一份工作在一個市級機關里。上世紀90年代初，寧波開始國有企業(yè)減虧、扭虧的工作，1991年，熊續(xù)強被任命為寧波罐頭食品廠的一把手，當時寧波罐頭廠虧損嚴重，一年虧損的額度達兩三千萬，陷入了資不抵債的境地。而在熊續(xù)強上任一年后，這家老國企就創(chuàng)造了“500萬元的利潤、出口創(chuàng)匯1000萬美元”的成績，當時寧波的外貿(mào)經(jīng)濟尚未起飛，罐頭廠的創(chuàng)匯額能占全市創(chuàng)匯總額1/5左右。
在中國城鎮(zhèn)化剛起步的1994年，38歲的熊續(xù)強選擇告別體制下海經(jīng)商。
1994年，熊續(xù)強敏銳地捕捉到了房地產(chǎn)大趨勢，隨即組建了銀億集團。1998年，趁著福利分房制度取消之前，銀億接手了寧波眾多“爛尾樓”，并進行改造。在房地產(chǎn)發(fā)展的黃金時代，熊旭強帶領銀億踏上房地產(chǎn)的高速車道，成為寧波當?shù)財?shù)一數(shù)二的房地產(chǎn)商。
2012年4月，銀億集團借殼“ST蘭光”成功上市，股票簡稱變更為“銀億股份”，房地產(chǎn)開發(fā)與經(jīng)營成為公司主營業(yè)務。
熊續(xù)強嘗到了資本的甜頭。2014年，熊續(xù)強斥資3.5億元入主康強電子。2016年4月，熊續(xù)強再耗資8.4億元獲得廣西ST河化29.59%股權，晉升為實控人。
坐擁3家A股上市的熊續(xù)強好不得意。在2018年的胡潤百富榜上，熊續(xù)強以295億元的身家排名第95位，被稱為寧波首富。
寧波入圍2018中國民營企業(yè)500強
120億大并購擴張觸雷
2016年，熊續(xù)強計劃再次轉(zhuǎn)型，將主業(yè)單一的上市公司銀億股份轉(zhuǎn)型為“房地產(chǎn)+高端制造”雙主業(yè)的綜合性公司。
銀億2016年開始實施“房地產(chǎn)+高端制造”雙輪驅(qū)動模式。據(jù)2017年年報和2018年中報，來自汽車零部件的營收超過了房地產(chǎn)業(yè)務，占據(jù)總營收的60%左右，遠高于2016年的30%。
“銀億一直是一個綜合性的企業(yè)，九幾年銀億就已經(jīng)在國內(nèi)設有制造工廠了，”熊續(xù)強向談到，“以前，很多寧波人住的是銀億建的房子。而以后，銀億的產(chǎn)品有可能會越來越多地出現(xiàn)在寧波人開的汽車里面。”熊續(xù)強認為汽車市場正在發(fā)生變化，輕量化、智能化和電動化將成為主流，他想抓住這一趨勢，“汽車和房地產(chǎn)一樣，都是萬億級別的市場，我們之前就已經(jīng)開始布局了。”
2016年，銀億集團一口氣花了120億元收購了三家行業(yè)領先地位的國外汽車零部件制造商—美國ARC、日本艾禮富和比利時邦奇，并將其中兩家注入了上市公司銀億股份內(nèi)。
銀億股份此前完成這一系列收購花費超過100億元，在克而瑞2016年的TOP200房企榜單中，銀億股份的年銷售額為61億元。大肆收購的熊續(xù)強自身并無充足的資金，他選擇了舉債與股權質(zhì)押來支撐公司的轉(zhuǎn)型需求。
年報顯示，截至目前，銀億股份前十大股東中，銀億控股、寧波圣洲、熊基凱、西藏銀億投資、歐陽黎明為一致行動人，分別持有銀億股份22.91%、20.11%、17.67%、11.95%、0.39%，合計為73.03%，其分別質(zhì)押9億股、7.04億股、7.12億股、4.80億股，合計占總股本的69.39%，股權質(zhì)押比為95.02%。
那么，是什么原因?qū)е铝算y億當下的資金危機?
熊續(xù)強在5月21日的年度股東大會上，首度公開進行了還原。
他反思道，客觀環(huán)境上的導火索莫過于2018年大環(huán)境上的股價暴跌，銀億也未能幸免。去年6月19日，銀億股票躺在跌停板上。此后市值從原先的400多億元，逐漸蒸發(fā)到了現(xiàn)在的80億元不到。而在當時，銀億的股票質(zhì)押率已經(jīng)高達80%。
熊續(xù)強也低估了金融去杠桿的力度以及公司對資管新規(guī)的適應力。他認為，三重效應的疊加，造成了銀億資金流動性的困難。
“主觀上，公司轉(zhuǎn)型力度比較大，剛好在用錢用得比較多。”熊續(xù)強進一步向解釋。
120億元的汽車零部件收購，并非小數(shù)目。在2016年地產(chǎn)機構克而瑞的TOP200榜單中，銀億的年銷售額為61億元，位列第181位。
而這一次，踏上汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展浪潮的銀億，沒能躲得過2018年汽車市場下行的壓力。根據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計分析，2018年中國汽車產(chǎn)銷量比上年同期分別下降4.2%和2.8%，是28年來首次下滑。
整車市場壓力自然會直接傳導至汽車零部件供應端。“但根據(jù)現(xiàn)在的市場狀況去質(zhì)疑此前的收購也是草率的。”熊續(xù)強回應稱，“市場就是會有波動的，有高有低也是正常。”
曾與徐翔交過手
除了ST銀億，A股康強電子也是熊續(xù)強的實控公司之一。股權結(jié)構如下：
眾所周知，康強電子為“私募一哥”徐翔的“徐翔概念股”之一。
結(jié)合相關公告可知，康強電子于2007年3月2日在深圳證券交易所中小板掛牌上市，彼時，上市公司實際控制人為鄭康定，控股股東為普利賽思和司麥司。2014年5月，通過股權交易，銀億控股間接持有康強電子19.72%的股權，熊續(xù)強成為上市公司的實際控制人。
2014年，熊續(xù)強“斗”徐翔一戰(zhàn)成名。當時剛剛康強電子實控權的熊續(xù)強，突然遭到徐翔的攔路棒喝。
2014年10月10日，華潤信托澤熙6期單一資金信托通過交易所集中競價系統(tǒng)增持了康強電子股份，增持后持股占公司總股本的5%;同年10月29日，錢旭利及其一致行動人錢靜光及寧波依蘭雅絲護膚品有限公司、寧波盛光包裝有限公司、寧波昊輝電池配件有限公司、寧波安百利印刷有限公司通過交易所集中競價系統(tǒng)增持了康強電子股份，增持后持股占公司總股本的5%。
2015年3月31日，康強電子發(fā)布關于公司控制關系認定的公告稱“經(jīng)本公司審慎判斷，目前公司不存在控股股東、實際控制人”。
但天助銀億，一年后徐翔被捕，康強電子正式被熊續(xù)強收入囊中。
暴跌85%，7萬股東踩雷
2018年，在完成重大資產(chǎn)重組形成“房地產(chǎn)+汽車高端制造”雙主業(yè)的首年，銀億股份營收89.7億元，同比下降29.4%;虧損5.73億元，同比下降136%。
值得一提的是，銀億股份2018年底商譽總額70.7億元，計劃計提資產(chǎn)減值共計13.5億元，其中對寧波昊圣(間接持有美國ARC)和東方億圣(間接持有比利時邦奇)的商譽減值約為10.3億元。
此外，在巨額商譽懸頂、上市公司資金鏈吃緊的情況下，銀億股份的股價一路下跌，從2018年5月的10.3元高位跌至2019年6月的1.67元，其控股股東也被動減持股票。
就在6月11日，ST銀億稱，2019年6月3日起至2019年6月6日收盤，銀億控股的銀河證券信用賬戶累計發(fā)生被動減持158萬股。本次減持后，銀億控股及其一致行動人共持有股份29.2億股(其中信用賬戶持有公司股份6592萬股)，占上市公司股份總數(shù)的72.55%。
從復權后的股價上看，ST銀億曾達到12.93元/股的巔峰，截至2019年6月17日收盤，股價報1.94元/股，跌幅高達85%，市值蒸發(fā)了400多億。據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示，股東戶數(shù)有7萬多。
去年年底，熊續(xù)強接受媒體采訪時稱，24年來，銀億經(jīng)歷了1998年亞洲金融風暴、2008年全球金融危機，也經(jīng)歷了2004年、2005年的樓市調(diào)控，經(jīng)歷了2011年~2015年長達五年的寧波樓市低迷期，銀億都挺過來了。
熊續(xù)強稱，目前，銀億正在加快處理低效資產(chǎn)，剝離非主營業(yè)務，調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構以謀劃新的發(fā)展之路。目標是到2020年實現(xiàn)銷售收入超千億元，利稅超百億元。
